Bakgrund till problematiken kring inlösenklausuler
Ett aktieägaravtal utgör grunden för samarbetet mellan delägare i ett aktiebolag och reglerar en rad centrala frågor. Bland de viktigaste bestämmelserna återfinns inlösenklausuler, vilka styr under vilka omständigheter och till vilket pris aktier kan eller ska överlåtas mellan parterna. Dessa klausuler får betydande skattemässiga konsekvenser som ofta förbises vid avtalets upprättande. Bristfällig utformning kan leda till oväntade skattekostnader och i värsta fall tvister mellan såväl delägare som med Skatteverket.
Vanliga brister i inlösenklausulers utformning
En återkommande brist i många aktieägaravtal är att inlösenklausuler formuleras utan tillräcklig hänsyn till skatterättsliga regler. Priset för inlösen sätts ofta till substansvärde eller ett fast belopp utan analys av marknadsvärdet. Skatteverket kan i sådana fall omklassificera transaktionen och beskatta skillnaden mellan avtalat pris och marknadsvärde som lön eller utdelning. Detta gäller särskilt i situationer där en delägare som också är anställd löser in sina aktier vid anställningens upphörande.
En annan vanlig problematik uppstår när avtalet inte tydligt specificerar tidpunkten för värdering av aktierna. Oklarheter kring värderingstidpunkt kan resultera i att Skatteverket gör en egen bedömning av när beskattning ska ske. Konsekvensen blir ofta att delägaren beskattas vid en annan tidpunkt än vad parterna avsett, vilket kan påverka både skattenivå och likviditet negativt.
Skattemässiga risker vid tvångsinlösen
Tvångsinlösenklausuler, som aktiveras vid exempelvis dödsfall, konkurs eller avtalsbrott, medför särskilda skattemässiga utmaningar. Om priset vid tvångsinlösen sätts väsentligt under marknadsvärdet kan transaktionen betraktas som en gåva eller ett förtäckt vederlag. Mottagande delägare riskerar då att beskattas för förmån motsvarande skillnaden mellan marknadsvärde och erlagt pris.
Situationen kompliceras ytterligare i fåmansbolag där de särskilda reglerna i inkomstskattelagen kapitel 57 blir tillämpliga. En felaktigt utformad inlösenklausul kan medföra att hela eller delar av kapitalvinsten beskattas som tjänsteinkomst istället för kapitalinkomst. Skillnaden i skattesats är betydande och kan uppgå till mer än trettio procentenheter.
Betydelsen av marknadsmässig värdering
För att undvika skattemässiga komplikationer bör varje aktieägaravtal innehålla tydliga bestämmelser om hur marknadsvärdet ska fastställas vid inlösen. Avtalet bör specificera vilken värderingsmetod som ska användas och hur en oberoende värdering ska genomföras vid oenighet. Vanliga metoder inkluderar substansvärdering, avkastningsvärdering och multipelvärdering baserad på branschstandard.
Det är också väsentligt att avtalet anger hur eventuella rabatter för minoritetsposter eller illikviditet ska hanteras. Skatteverket accepterar normalt vissa rabatter, men dessa måste vara väl motiverade och dokumenterade. Ett aktieägaravtal som saknar sådana bestämmelser lämnar utrymme för tolkning och därmed skattemässig osäkerhet.
Praktiska åtgärder för att minimera skattekonsekvenser
Vid upprättande eller revidering av ett aktieägaravtal bör en skattemässig analys alltid genomföras parallellt med den civilrättsliga granskningen. Inlösenklausuler bör utformas så att de speglar faktiska marknadsvärden vid respektive transaktionstillfälle. Avtalet bör även innehålla mekanismer för regelbunden omvärdering av aktierna.
Dokumentation spelar en avgörande roll vid eventuell granskning från Skatteverket. Samtliga värderingar, beslut och överväganden bör protokollföras noggrant. Detta gäller särskilt i situationer där avvikelse från marknadsvärde sker av legitima affärsmässiga skäl.
Samspelet mellan bolagsordning och aktieägaravtal
Inlösenklausuler i ett aktieägaravtal måste koordineras med eventuella hembuds- och förköpsklausuler i bolagsordningen. Motstridiga bestämmelser kan skapa osäkerhet om vilka villkor som gäller och hur transaktionen ska beskattas. En genomtänkt struktur där bolagsordning och aktieägaravtal kompletterar varandra minskar risken för oväntade skattekonsekvenser.
Professionell rådgivning från både jurister och skatterådgivare är därför nödvändig vid utformningen av inlösenklausuler. Kostnaden för sådan rådgivning är försumbar i jämförelse med de skattemässiga konsekvenser som kan uppstå vid en felaktigt utformad klausul. Ett välutformat aktieägaravtal skyddar samtliga delägare och skapar förutsägbarhet i ägarförhållandena.
Läs mer här: aktieägaravtal.net